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易宪容：房价肯定要跌 但银行不会先死
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发布日期：日期：2008-7-3 2:57:00
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每经记者马骏骎王涛发自上海
楼市变动牵扯着银行业的神经。近期楼市销量萎缩，开发商资金趋紧，向来敢说的任志强曾放言：要死肯定是银行先死，房地产商后死。然而中国社科院金融研究所研究员易宪容却对此不以为然。他认为，房地产开发贷款占银行体系贷款比重并不是大家想象的那么高，房地产行业资金问题对银行体系的影响是有限的。
易宪容：房贷占比不高影响有限
市场上流行的一种房贷测试理论认为：房价下跌10，不会对银行产生影响下跌20，影响不大房价下跌到30以上，跌破首付比例，则将直接触及银行信贷安危的敏感神经。目前在跌幅比较大的一些地方，如深圳市场，曾一度出现当月环比降幅超过16的情况。今年4月份，深圳房价从去年17350元平方米高点跌至11962元平方米，跌幅已经超过30。
易宪容对记者表示，房地产经营性贷款只有5。1万亿元，仅占整个银行体系贷款总额的17，银行受此影响是有限的。
易宪容还进一步分析了住房按揭贷款的风险，指出假定到2008年一季度末所有个人按揭贷款都为不良贷款，那么整个中国银行体系不良率也只增加11，鉴于中国银行体系不良率最高时曾为40，因此不会造成多少影响。
对于银行先死之说，易宪容则说，中国银行体系的住房贷款既不像发达国家那样所占贷款比重过高，也没有证券化和衍生品化。同时，由于中国是一个巨大经济体，而房地产具不动性，房地产市场泡沫的不均衡，也是消化房地产市场泡沫的重要因素。
对于房价问题，易宪容则十分肯定地对记者说，房价肯定要跌居民购买消费模式改变以后，房价就会出现大的变化。
分析师：5不良贷款就能让银行死掉
对此，海通证券高级分析师邱志承却认为，不能因为占比小，就此评估对银行影响不大。他说，银行贷款主要是制造业为主，房地产占了一部分，房地产开发贷款占银行体系贷款比重在510左右，不是最多的。但是从银行贷款来看，5的不良贷款就可以让银行死掉。邱志承认为，虽然目前房地产对银行的影响尚在承受范围内，但是如果510的房地产贷款出现大量的呆账和不良资产，这种影响对银行是非常大的。
现在深圳广州等珠三角地区房价下跌比较多，邱志承说，其他地区情况尚好，没有看到明显的不良贷款的上升，但风险已经开始出现，需要关注和警惕。
但邱志承同时表示，银行本身在房地产贷款这一方面已经有很多限制和风险规范措施，只要中国经济不出现大问题，影响还是在可承受范围之内。
对于即将公布的银行业中报，邱志承认为，市场普遍认为今年银行业增长会在4050，考虑到去年上半年基数比较低，因此中报可能比这个数字更高一点，二季度利润和一季度相比，环比增加不会太大，但同比增速会比较快。
中金：银行股目前价值被低估
浦发银行的股价竟比其公允价值要低9。78元。昨日，中金公司研究部的一份统计数据显示，尽管过去一周股银行是表现最差的板块之一，不过在银行股一蹶不振市场一片看空银行股的市况下，该报告认为当前银行股的股价隐含了较为悲观的不良贷款率，而中金公司也开始对银行业股价的调整进行讨论。其数据显示，浦发在7月1日收盘价为20。13元，而中金公司测算的其2009年底的公允价值为29。91元。不仅是浦发，银行股目前的价格普遍低于其公允价值。
我比较认同这个看法。太平洋证券金融行业分析师李伟平表示，目前应该是银行股显现价值的时候。虽然银行板块希望保持去年超常的增长状态已经不太可能，但保持增长是不成问题的。
每经记者王涛
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